节后首周铜价表现较强,沪铜主力合约最高涨至77950元/吨,伦铜今日虽有回落,但仍处高价区间,此前已录得“五日连涨”,盘中高触9530美元/吨。
分析认为,铜价上涨主要有三大原因:一是美政府政策混乱下美元指数走弱预期;二是国内经济修复预期;三是刚果(金)武装冲突下带来的供给端扰动。
虽然美国政府加征关税陆续落地,但从大宗表现来看反噬也在进行中,美铜相比LME表现出持续高升水,这无疑也会带动美通胀预期走高及经济的摇摆,因此美元存在走弱预期。春节后国内消费表现出的强劲之势,也带动节后开工和需求修复预期,这仍有待于微观数据的验证,关注各地房地产及基建项目开工情况。最后,从国内铜精矿TC报价来看再次降至负数,表明铜精矿紧张情绪再起,市场担忧去年上半年行情复刻。
综合来看,节后铜价修复性反弹,显现出市场偏乐观情绪,情绪证实或证伪前有望保持偏强走势。
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