10月30日早间,近期涨势如虹的氧化铝期货遭遇重挫,主力合约大跌近4%,最低至4751元/吨,午盘跌幅震动收窄。
近期氧化铝期货价格屡创新高,市场存在获利需要,因此短期内积聚了一定的市场风险,回调实属正常。
近日交易所连出监管措施,多次提高保证金和手续费抑制过度投机,盘面持仓下滑,价格随之下跌。在下周国内人常会会议召开前,宏观情绪对需求预期的提振有限,价格走向需结合资金流向,警惕大幅波动风险。
基本面来看,国内新投产能仍待释放产量,河南洛阳发布重污染天气橙色预警,氧化铝企业继续限停;海外氧化铝厂超预期减产,供需错配较严重,国内出口利润窗口打开,刺激出口量增加。供给扰动逻辑继续存在,且现货紧张的情况难有缓解。
尽管随着旺季转淡、电解铝需求或呈现下滑趋势,预计库存去化节奏放缓,但是目前临近交割月,氧化铝现货价格依然高企,在盘面贴水的情况下,若大幅下跌或导致低仓单问题发酵,易引发挤仓风险。
分析认为,本轮氧化铝期货上涨源于氧化铝供需结构短期错配,市场要理性看待这一问题。一方面短期供应缺口有限,并不支持氧化铝价格持续过快上涨;另一方面从中长期看,氧化铝基本面供需仍处于相对均衡状态。
因此短期氧化铝价格或呈现高位震荡局势,回调幅度需结合现货下跌情况判断。
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