2024年，黄金是表现最好的资产之一，并在经济状况恶化和持续的债务印发背景下多次创下历史新高。瑞银称，随着降息前景和地缘政治紧张局势加剧，黄金的涨势预计将持续下去。

瑞银分析师在一份报告中指出：“金价今年迄今已上涨逾25%。除了对低收益的预期外，宏观和地缘政治不确定性也为金价提供了进一步支撑，此外央行持续进行外汇储备多元化也对金价有利。”

他们表示，地缘政治紧张局势很可能“将持续到第四季度以后，而下一届美国政府（及其政策）尚不确定”，并强调“乌克兰和加沙地区都存在重大的未解决的冲突，没有明显的结束催化剂。”该行写道：

“我们预计黄金将继续成为地缘政治和利率风险的避险首选。从历史上看，在波动性加剧时期，黄金的表现优于股票，尽管市场对美联储降息步伐的预期不那么鸽派，但近几个月的情况再次证明了这一点。”

分析师表示，在他们看来，“黄金可能还会进一步走高”，并将2025年中期的金价目标定为每盎司2700美元。

虽然黄金发挥了其作为价值存储的职能，但白银的表现落后于黄金。不过，分析师表示，“我们预计白银将在12个月内跑赢黄金，金银比有可能测试略低于70倍的长期平均水平。”