从市场运行逻辑来看，张维鑫表示，上半年铜价中枢的调整由供应驱动。展望下半年，他认为，铜价的定价逻辑将回归需求端，海外宏观预期是重要影响因素，接下来铜价反弹驱动可能来自降息的提前开启，而非降息的落地。除此之外，无论是稳增长政策，还是供应减少预期，均难再有持续性的价格提振效果。整体来看，下半年铜价中枢下移或是大概率事件。

　　对于下半年铜价走势，王云飞也持较为悲观的态度。“当前定价偏离年内实际供需过多，铜价回调风险难以避免。在基本面预计难有大幅变化的背景下，最终只能是价格向供需回归，而非供需向价格靠拢。”

　　他表示，前期的铜市场定价以长期预期的计价为主，从较长周期看，这种定价需要基本面的不断强化来支撑，否则价格可能面临快速回调。看向下半年，他认为，铜的定价中会更多考虑现实因素，关注预期能否在供需层面得到印证。

　　在季先飞看来，在此前的上行驱动逻辑均有所弱化的背景下，铜价短期可能会出现回调。但从中长期来看，美联储转向周期性降息将为市场提供流动性，同时美国经济表现健康，后期需求存在修复预期。从基本面看，全球铜总库存依然处于历史偏低水平，预计铜价在大格局上处于多头趋势，在价格偏低时向上的弹性会更加明显。