【中国铜精矿供应量减少】

中国铜矿山面临生产事故、品位下降、产量减少、环保政策等因素的挑战，导致的矿山停产等因素的威胁造成自2022年起中国铜精矿累计同比在持续降低，2024年1-2月中国铜精矿累计减量为2.49万金属吨。

【铜精矿与阳极铜库存逐步增加】

中国部分铜冶炼厂即将进入二三季度的集中检修期，在电解铜产量逐月递减的预期下铜精矿和阳极铜的库存将增加，随着铜价的大涨再生铜原料流入冶炼端的比例在增加。

【铜矿端供应短缺 现货加工费暴跌】

海外铜精矿供应端减产和停产事件施压中国冶炼厂原料采购，铜精矿卖方缩小长单签出比例，放大现货成交比例，现货加工费一跌再跌，铜精矿现货加工费已接近0美元。

【俄铜被制裁加大全球电解铜库存压力】

全球电解铜库存在持续累库，然绝对值仍然较低，俄铜制裁方案落地LME电解铜库存将面临较大压力。

【本月铜价触及历史高位】

宏观面和基本面共振，推动铜价再创2006年以来的新高，当前价格已包含所有预期因素。

（来源：SMM）