3月以来，铜价接连上涨，进入4月后，涨势更显凌厉，今日沪铜主力又再刷新两年高位至77040元/吨。

       铜价的上涨由商品和金融这两个属性共同驱动，铜精矿TC走低国内炼厂原料供应紧张，导致的减产预期风波触发铜价大幅走高，与此同时，受美联储降息预期影响，黄金、白银实现突破性上涨为铜价持续助力。

       后续形成大区间突破行情需要宏微观持续配合共振，一方面，非衰退环境下的降息预期进一步强化；另一方面，终端需求保持旺盛能承接持续上涨的铜价。

        整体来看，推动此次铜价上涨的乐观情绪或许还需要消化一段时间，但如果价格要持续上涨，仅仅依靠供给缩减是比较难的，供给端的推动往往使得价格先呈现脉冲式形态，但如果需求不配合，价格仍将面临回落压力。

        当前国内仍处在传统消费旺季，库存累增至近几年高位后仍未见到拐点，侧面反应需求相对疲弱，下游对高铜价承接力有限，后期的去库验证仍较为重要。

        目前市场大多维持大区间上沿77000-78000短期无法有效突破的判断。