铜价升至11周以来最高！巴拿马矿山关闭、中国国内铜需求加速、叠加美元疲软，铜价走势后市如何演绎？

市场当前对2024年铜矿供应短缺扩大的预期越来越强，据报道，明年铜矿石供需缺口预计将扩大。

周五(12月1日)亚洲时段，伦铜期货主力小幅冲高，延续近期上涨势头，最高触及8507美元/吨，为9月15日以来新高。

巴拿马矿山关闭

巴拿马一座大型矿山即将关闭，市场对此感到担忧。

当地时间11月28日，巴拿马总统科尔蒂索宣布，巴拿马将关闭全球最大铜矿之一的Cobre铜矿。关闭的原因是，该国最高法院裁定，巴拿马政府与加拿大矿企第一量子矿业方面续签的Cobre铜矿运营合同违宪。

Cobre铜矿是全球最大的铜矿之一，年产量达35万吨，占全球铜供应量的1.5%。由于环保人士和工会的大规模抗议，船只封锁限制了主要供应，该矿实际上在10月就已经暂停生产。

分析人士表示，巴拿马的铜矿停产一旦持续时间过久，可能会对国际市场的铜供应造成一定影响，或在2024年消除全球铜过剩。

智利和秘鲁这两个主要产区正面临产量增长的瓶颈，而中国的需求也正在提升。因此，铜价可能会保持高位。

中国国内需求改善

11月铜价上涨4.4%，这是自今年7月以来的首次月度上涨。主要受到中国国内的一系列刺激措施推动，这个最大消费国的大宗商品需求前景录得改善。

中国精炼铜进口量近几个月悄然加速，10月进口精炼铜达35.3万吨，创今年月度最高进口量。中国对原材料的需求也在强劲增长。中国1-10月期间矿产铜精矿进口量同比增长9%，有望超过去年创纪录的2530万吨。

此外，还吸收了越来越多的可回收铜，废铜进口量比去年增加了 9%。今年迄今为止的可回收铜流量是自 2018 年以来最高的。

美元指数表现疲软

美元的疲软也有助于以美元定价的大宗商品。秘鲁是全球第二大铜矿石出口国，仅次于其南部邻国智利，铜矿石占秘鲁出口总额的25%以上。下图显示了自2022年Q4初以来，美元兑索尔汇率（紫线）与LME铜价（白线）的关系。

美元疲软往往会推动大宗商品市场价格上涨，因为对于其他货币的买家来说，这些商品变得更便宜，会促使出口国对大宗商品的需求增加。同时也会提振与大宗商品价格密切相关的货币的强势，因为当一个国家的货币兑美元走强时，该国的出口商每出售一单位以美元计价的商品，就能获得更多的本国货币。