春节假期后，氧化铝期货价格持续下跌，现货跌幅也有所扩大，与有色市场整体回暖形成鲜明对比。

截至发稿时止，氧化铝主力合约再跌1.5%，盘中低触3343元，创近10个月新低。

分析师表示，近期氧化铝期货走出一波持续的下跌行情，主要原因有两点：

一是基本面逐步转向宽松，现货尚未止跌，近端库存压力开始显现。因前期高价导致氧化铝企业提高开工率，产能不断增长。去年12月以来，新产能投放基本完毕，使得供应迅速转向过剩。

二是氧化铝期货在去年12月份创下历史新高，铝厂采购意愿不断降低，现货价格松动预期引发抛货潮，导致期货价格大幅回落。加之有套保盘介入，在没有发生大范围减产的情况下，盘面难出现大反弹。

目前来看，氧化铝行业平均生产成本在2800~3200元/吨，当前现货价格也已经接近成本线。不过，如果铝土矿价格有所回调，生产企业还有一定利润空间。

展望后市，分析师认为，氧化铝供应端压力较前期有所缓解，现货成交价也不断下调。目前氧化铝市场关注度提升，盘面看空情绪较强，整体依然易跌难涨。

短期来看，随着1月山东、山西新增产能顺利释放，氧化铝基本面转向宽松，库存开始累积；

中期来看，中部产区是否会大范围减产、矿价下行节奏以及外采矿新项目的投产进度仍有变数，可能带动氧化铝开启阶段性反弹行情；

长期来看，随着产能严重过剩，新增产能会倒逼高成本产能出清，氧化铝价格会运行在中部产区边际生产成本之下，且进口矿价格仍有下移空间，氧化铝成本也会进一步下移。