2月11日，沪铝主力合约开盘走高至20780元/吨后快速收回涨幅，日内涨幅为0.83%。

分析认为，美国特朗普宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的关税，伦铝反弹至2640附近，中国出口到美国的铝和铝材占总出口量比值逐年下滑，相对偏低，预计直接影响有限，仍需关注美墨加三月初关税政策结果。沪铝最新社库73.1万吨，较上周累库7万吨，当下绝对值略高于去年同期，仍处于历史同期相对低位，考虑到当下仍处于淡季，下游还未完全开工，预计后续还有一段时间累库期。现货微幅下滑，淡季之下流通充裕，铝锭现货市场成交表现一般，维持贴水状态。

综合来看，短期铝盘面受宏观情绪影响表现偏强，但产业层面仍处于累库周期，或将限制价格上方空间，预计盘面维持20000-20800元/吨区间震荡走势，关注社库变化及下游开工节奏，警惕海外政策扰动影响。