10月29日，沪铝震荡下跌，市场谨慎情绪升温。

近日沪铝表现日涨日跌令业者难以适从，业者担心氧化铝价格获利回调会对铝价形成拖累。

当前铝市多空交织，走势尚难预料。

利多方面：作为原材料，氧化铝价格走强，对下游电解铝价格形成支撑。

在“金九银十”消费旺季下，铝库存去化顺畅，成本对铝价也有支撑，预计四季度电解铝价格有望保持偏强运行。

利空方面：虽然成本端对铝价形成支撑，但铝价走势的不确定性仍存。

一方面，目前宏观市场情绪仍然占据主导，美国大选不确定性大，加上即将公布的关键经济数据，进一步加剧了需求前景的忧虑，对铝价构成利空。另一方面，海外贸易壁垒政策频出、对后续铝材出口订单或带来一定不确定性。且铝价持续反弹抑制下游采购意愿，且下游加工企业开工率略有下降。

尽管当前铝价高位震荡，但业者对铝后市仍持乐观态度。

业者认为，当前铝锭库存仍延续下降态势，加上氧化铝价格仍有再探新高的可能，成本重心随之继续抬升，铝价下方支撑比较坚实，短期或在商品联动的逻辑下继续上探。

高盛集团在分析当前铝市场供需形势后，上调了对未来铝价的预期。

高盛分析师尼古拉斯·斯诺登团队发布报告称，受冶炼厂产能上限和中国云南地区电解铝减产等多重因素影响，2024年中国国内铝材产量可能只会增长2%，而铝需求将大幅增长，这将使得铝供需缺口在明年大幅扩大。

高盛预计，2024年全球原铝短缺将达到123万吨，几乎是2023年供应缺口的两倍，铝价格将升至每吨2600美元。

不仅如此，高盛还将2025年的铝价平均预测上调至每吨2700美元，较此前的每吨2540美元有所提高。

高盛指出，中国采取的刺激措施将释放巨大的需求潜力，进一步推高铝价。