①对于美国股市未来几年的走势，华尔街两家最大投行的策略师得出了截然不同的结论；

②高盛日前警告称，标普500指数过去十年大涨的时代结束，但小摩却认为，美股未来十年保持强劲。

对于美国股市未来几年的走势，华尔街两家最大投行的策略师得出了截然不同的结论。

在标准普尔500指数徘徊在历史高点附近之际，高盛日前警告称，该指数过去十年大涨的时代结束，未来十年的年化名义总回报率将仅略高于3%，远低于此前十年的13%。但小摩却认为，美股未来十年保持强劲。

在最新发布的《2025年长期资本市场假设（LTCMA）》重磅年度报告中，小摩预计，美国大盘股——推动近期大部分涨势的大公司股票，仍将是投资者投资组合的支柱，未来10-15年的年化回报率将达到6.7%，仅略低于去年的7%。

小摩之所以如此乐观，是因为该行认为，美国企业、特别是大型公司“非常擅长提高利润率”，还要再加上科技与AI领域进步，以及发达经济体稳步增长的“助攻”作用。

该行首席全球策略师David Kelly表示：“全球经济正在进入一个新时代，其特点是财政支出增加、资本投资增加和经济增长更强劲。总体前景仍然乐观，因为投资水平正在回升、利率也在正常化。”

他承认可能出现未知的冲击，“我非常清楚估值会更高。但总的来说，我们认为美国公司是极端的——他们行动敏捷，而且非常擅长提高利润。”

摩根大通财富管理多元资产和投资组合解决方案全球主管Monica Issar周一表示：“我们希望确保人们明白，我们正在假设多重收缩。未来10年，多重收缩将被更健康的宏观经济和企业基本面所抵消，而这一基础是投资者配置资本的更坚实的时机。”

此外，根据上述报告，小摩资产和财富管理部门的策略师预计，美国股市将击败现金，并在通胀调整后实现稳健的回报。相比之下，高盛日前表示，到2034年，这类资产的回报率将落后于债券的可能性约为72%，还有33%的概率跑输通胀。

高盛还警告称，标普500指数未来10年的年化回报率将仅有3%，实际涨幅更是只有1%。对比来看，该指数过去10年的年化总回报率为13%。