油价重挫逾四个月低点，打压商品市场的交易情绪，令风险资产价格承压，隔夜伦铝震荡下行，早间沪铝承压再下一城，盘中最低触及18775元/吨。

云南减产有带来提振但铝价向上动能犹显不足，而且前期“金九银十”旺季表现不旺，叠加目前已进入季节性淡季，铝市又延续累库与下游消费不济形成互振，令市场需求前景凸显疲乏，也加剧下游贸易商的谨慎情绪。未来一段时间，铝市将处于云南减产与淡季需求趋弱并行的阶段，两者博弈占优的一方将主导未来铝价。

现货端，11月中旬，铝市终端消费已经明显转弱。北方市场天气快速转冷，户外建筑开工受到影响，多数铝下游企业出现减产现象。目前，买卖双方交投僵持，接货者畏高情绪持续，导致入市采买不佳，整体仍维持压价刚需采购为主，对铝价造成一定的上行压力。

11月，云南减产影响短期并不会体现出来，预计铝价受消费淡季转弱的压力将较为明显，短期铝价或延续震荡偏弱走势。密切关注后续云南地区减产进展及铝锭库存变动情况。