近期，随着市场上对美联储降息的预期逐渐升温，美股出现反弹。但摩根大通日前重申，对股市持续上涨持谨慎态度。此外，该行建议投资者卖出美债、买入原油。

摩根大通首席全球市场策略师马尔科·科拉诺维奇在一份报告中称，尽管最近美股投资者持乐观态度，但该行仍坚持防御立场。

科拉诺维奇表示，投资者不应依赖股市，因为目前股市的乐观情绪与一系列日益加剧的不利因素脱节。

“在股市方面，我们保持防御立场，不愿追逐过去两周的涨势。我们的防御立场取决于我们对明年将出现经济衰退的预期。”他称。

由于全球需求前景黯淡、美国供应量增加，以及巴以冲突带来的风险溢价消退，石油资产在过去一个月受到冲击，布伦特原油价格自9月底以来下跌了12%以上。目前，布油交投在81美元每桶附近。

随着中东动荡持续加剧，油价下跌使其成为可靠的地缘政治对冲工具。在这种情况下，摩根大通对能源资产的偏好超过了黄金。