周二沪锌主力2012合约日内窄幅震荡，夜间延续震荡，收至19665元/吨，涨幅达0.03%。LME锌高位横盘，收至2544.5美元/吨，涨幅达0.02%。

　　现货方面：上海0#锌主流成交于19810-19850元/吨，0#锌普通对11月报升水130元/吨报价。期锌震荡盘整，下游刚需补库，成交有所回暖。

　　MGG：三季度锌产量为61606吨，环比增长2%，同比下滑10%。其中，Rosebery锌产量为15525吨，同比减少27%；Dugald river，锌产量为46081吨，环比减少3%，但同比增长了6%。此外，预计2020年全年锌产量174677吨，同比减少4%。Teck旗下Red Dog三季锌矿产量13.23万吨，低于去年同期的15.31万吨，同时维持2020下半年锌矿指导产量为31.5-34.5万吨。昨日LME锌库存减少175吨至220800吨。

　　基本面来看，全球疫情风险居高不下，或制约全球四季度锌矿产出，加之国内四季度炼厂冬储需求较高，矿端供应较为紧张，后期锌矿加工费仍有回落可能。目前炼厂利润有所回落，少数炼厂下调年底产量计划，矿端紧缺或逐步传导至冶炼端。下游方面，冬季环保检查再起，拖累部分华北和华东企业生产，社会库存小幅增加。

　　整体来看，目前锌矿供应偏紧对锌价构成支撑，然需求增速回落利空锌价。锌市基本面多空因素交织，跟随宏观走势，短期维持区间运行。

　　操作建议：回调买入