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【钢市日报】钢材短期或延续弱势 中期有反弹空间
2023年5月26日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

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从当前钢材市场面临的问题来看,分析师表示,主要有以下三个方面的问题:一是高炉减产不充分;二是外需可能会大幅下滑;三是国内政策刺激还比较有限,当前内需虽然未见好转,但今年以来表现一直低于预期。


谈及当前钢矿品种价格底部是否已现,分析师表示,由于二季度以来国内政策利多有限,导致“买预期”交易未能如期出现,但国内市场利空在价格中已有体现,从后期市场表现来看,钢材需求端利空可能来自海外,6月出口一旦转差,则板材供应压力会明显增加,产量也面临继续压减。因此,在经历4-5月份的政策不及预期后,国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后,在此之前,钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落,即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少,但铁水下降并不明显,负反馈还在持续,价格还未真正见底。


后续钢矿品种止跌需要具备两个条件:一是煤炭价格止跌,从成本端对钢价形成一定支撑;二是钢厂方面有实质性的减产行动,从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过,从目前情况来看,在进口煤冲击之下,近期国内煤炭市场情绪较为悲观,动力煤价格有加速下跌迹象;此外国内粗钢产量平控政策尚未执行,钢厂主动减产意愿不强。因此,预计短期内黑色系品种或延续弱势,整体易跌难涨。


“积重难返的市场供需格局,与成本塌陷叠加造成的负向循环,或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续,难有像样的反弹。”


此外值得注意的是,在期货价格大幅下探之际,螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整,且目前距离2020年底部不远。   


“因此,基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素,未来2-4个月,我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观,尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平,但中期反弹依然有空间。”


当前钢铁产业链库存整体较低,因此在后续进入减产期间后,钢材价格下跌一旦出现企稳,那么低价可能会刺激补库,并带动行情出现阶段反弹。


(来源:期货日报)

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