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正处淡季累库周期 沪铝静待消费回暖
2023年2月2日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

  今年以来,美国公布的宏观经济数据出现改善,美联储加息预期趋缓。春节假期期间伦铝价格先扬后抑,节后沪铝承压回落。欧洲部分地区电解铝产能已逐步恢复,但俄乌冲突的影响持续。国内方面,截至1月30日,电解铝社会库存约101.5万吨,较节前大幅累库23.6万吨。1月份电解铝产量或小幅回落,下游铝加工行业仍处于传统淡季。整体看,目前处于淡季累库周期,铝价静待下游需求复苏的提振。

  

  供应端扰动仍存

  2023年1月,欧洲部分地区电解铝产能开始恢复,法国敦刻尔克铝业去年减产的6万吨电解铝产能已逐步复产。国内电解铝供应存在一定干扰,贵州受采暖季用电高峰影响,三次限电使电解铝运行产能减少65%(规模95万吨左右)。云南地区电解铝企业维持低负荷运行,该状态有可能持续至2023年一季度末期,直到丰水期水电进行补充后,电解铝厂或逐步复产。

  

  统计数据显示,2022年全年我国累计氧化铝产量达7768.3万吨,累计同比增加7.65%,国内氧化铝产能出现过剩状态。2022年全年我国电解铝累计产量4007.6万吨,累计同比小幅增长4.1%。2022年12月,国内电解铝产量343.8万吨,同比增加8.3%,由于部分地区限电的影响,2022年12月电解铝日均产量环比下降261吨至11.09万吨。2023年1月西南地区限产状态延续,内蒙古及甘肃新增产能少量释放,广西、四川地区产能小幅复产,国内电解铝运行产能在4026万吨附近,1月国内电解铝产量将小幅回落。

  

  社会库存大幅增加 

  2023年1月,在下游消费淡季影响下,海内外铝锭库存出现一定回升。1月末伦铝库存小幅增长,约为415525吨。上期所铝锭库存呈现连续累库态势,1月末库存为142520吨。

  

  春节假期期间,我国电解铝社会库存月度增量翻倍。截至1月30日,国内电解铝社会库存约为101.5万吨,较节前增加23.6万吨,假期期间大幅累库。1月份国内电解铝库存总计增加49.3万吨,库存量较去年12月底增加一倍。今年春节假期的周度累库量为18.9万吨,与历史同期相比,增幅未超过往年平均增量水平。1月末,由于部分铝锭在途货源仍在运输中,预计未来1—2周电解铝库存仍以累积为主。

  

  国内经济复苏预期较强

  目前,铝终端消费处于传统的淡季周期,下游加工企业也处于淡季状态,1月末国内铝下游加工龙头企业开工率跌至49.5%附近。具体看,因假期因素,下游铝型材板块、铝线缆及再生合金板块开工下滑幅度较大。预计企业复工时间集中在1月末,届时随着订单的改善,下游加工企业开工率会大幅回升。

  

  (来源:期货日报)  


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