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精准唱多油价之后,高盛又来了:铜是当下最被低估的商品
2021年10月14日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

上个月,“商品旗手”高盛发布一篇引起业内关注的报告,其预测油价将是下一轮大宗商品行情的引爆点。


高盛给出来的理由是紧缺的库存,在低库存背景下,供给紧张就可能推动大宗商品价格进一步上升。


大宗商品市场看涨需要遵循基本的供需原理:不管经济增长速度如何,只要需求高过供应,价格就会上涨。在大宗商品库存持续下降、需求水平将继续上升之际。需求的小幅增长就会导致价格飙升。


在油价“预言”成真后,高盛在最新的报告中又指出,铜价将成为下一个引爆点。这次的理由同样是库存。


“随着铜库存迅速紧缩,全球铜库存可能在年底达到历史最低水平,预计铜市场将出现严重的供需不平衡问题,并将年底铜价预期上调至10500美元/吨。”


铜涨价端倪其实已经显现,昨日伦敦金属交易所(LME)铜现货升水涨至高位。此外,全球头号铜矿公司Codelco提出,2022年按较期货溢价/升水128美元的价格向欧洲客户供应铜,上调欧洲铜溢价31%。


高盛认为,铜库存迅速减少,将出现供应短缺问题,加剧铜价上行风险,并从铜矿开采放缓、电力短缺影响冶炼、废铜回收等三方面分析铜市场供应情况。


高盛报告指出,铜是当下最被低估的商品,市场定价错误是因为忽略了库存减少这一重要因素。


目前,现货市场铜库存量正在快速下降,过去4个月减少了近40%。全球铜库存可能在年底达到历史低点,若铜价继续保持在低位,预计2022年第二季度铜库存将耗尽。库存下降的同时,加之期货合约交割的需要,铜供给进一步减少,最终会使铜价上涨。


(来源:华尔街见闻)

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