现货市场，持货商下调报价，下游需求趋弱，少量刚需采购。下游企业逐步放假，消费季节性走弱不变，美国刺激计划可能遭遇障碍，短期铜价存在回调压力。

　　观点：日前，人民银行行长易纲表示货币政策会继续支持经济复苏，风险资产止跌，晚间美联储议息决议预期将与之前保持一致，不过并未承诺更进一步的对于刺激政策的加码。基本面上看，虽然目前仍处消费淡季，但全球铜库存迟迟没有迎来累库拐点，我们维持铜价继续偏强震荡的观点。此外，短期宏观上的不确定因素可能也会对铜价产生较大影响，近期需密切关注流动性变化以及国内疫情再度爆发所带来的风险。

　　中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建版块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。

　　策略：

　　1.单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：卖出虚值看跌

　　关注点：

　　流动性收紧的风险 2. 近期累库何时出现 3. 疫情变化情况 4. 美元指数反弹　　

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