周三沪铅主力2103合约日内冲高回落，夜间低开后震荡偏强，收至15405元/吨，跌幅达0.77%。LME铅大跌，回吐前三日涨幅，收至2028美元/吨，跌幅达2.41%。

　　现货方面，上海市场驰宏铅15460-15470元/吨，对沪期铅2102合约升水40-50元/吨报价；江浙市场南方铅15460-15470元/吨，对沪期铅2102合约升水40-50元/吨报价。期铅冲高回落，持货商因库存不多，报价较为坚挺，而下游节前备库进入尾声，采购积极性下降。

　　昨日LME库存减少3325吨至107175吨。基本面来看,河南地区部分原生铅冶炼厂复产，企业开工率回升。再生铅方面，贵州、江西部分企业环保检修，北方特别是河北地区企业因疫情影响陆续放假，再生铅供应较前期有所收紧，不过后期需关注安徽等地新增产能放量带来的补充。下游铅蓄电池市场终端消费一般，而考虑到春节放假以及疫情对物流的影响，经销商普遍进行节前备库，蓄电池企业订单尚可。此外，多数蓄电池企业相应国家号召，员工不返乡，春节期间或维持正常生产，近两周集中节前备货，带动铅锭社会库存连续三周下滑。

　　整体来看，原生铅生产较稳定，而再生铅供应减少，下游备货接近尾声，去库节奏放缓。隔夜美元走强，伦铅大跌，拖累沪铅低开，然受当前偏好基本面支撑，铅价或回调有限，关注下方15200元/吨附近支撑。

　　操作建议：观望　　

金源期货