周二沪铅主力2012合约日内震荡反弹，夜间窄幅震荡，收至14360元/吨，涨幅达0.88%。LME铅横盘运行，收至1779.5美元/吨，涨幅达0.2%。

现货方面，上海市场驰宏铅14410-14430元/吨，对沪期铅2011合约升水0-20元/吨报价；南方铅14400-14410元/吨，对沪期铅2011合约贴水10-0元/吨报价。期铅探低回升，加之市场流通货源增加，持货商出货积极，报价较多，而下游维持按需采购。

MGG：三季度铅矿产量为12,754吨，环比增长19%，同比增12%，预计2020年全年产量33387吨，同比减少2%。Teck旗下Red Dog三季度铅矿产量2.63万吨，同比减少0.26万吨。同时维持2020下半年铅矿产量预估在4.5-5万吨。昨日LME铅库存增加450吨至128625吨。

基本面来看,受海外疫情及冶炼厂冬储影响，矿端供应总体偏紧，10月国产及进口铅矿加工费延续高位回落，原生铅炼厂目前生产较为稳定。近日因亏损扩大及环保影响，各地陆续有出现再生铅冶炼企业减停产情况，但再生铅总体供应增加趋势不改。下游方面，进入10月后电动自行车终端消费转淡，加之铅价走弱，业内避险情绪较浓，电池批发市场维持促销氛围，社会库存小幅增加。

整体来看，短期再生铅减停产增多支撑铅价，但后期增加预期不改及消费转弱仍拖累铅价走势。

操作建议：逢高沽空 （金源）