临近双节假期，市场众人均持有下游备货的预期，在上周，部分消费地区也逐步呈现了下游备货的迹象，而在昨日，由于铝锭基价的冲高因素，加之加工费的相对高位运行，下游采购意愿有所减弱，观望情绪浓重。

时至当前，铝锭基价再次上移，加之现货市场货源整体相对充裕，下游越发谨慎，而铝棒持货商一方面考虑回笼资金（下游成品账期垫资；上游原料现款预付），另一方面避免下月压力过大（国庆期间，产线生产正常，但部分时间段停止接单，发货），此外对于节后的价格走势也存有一定的疑虑，结合以上种种因素，加工费开启下行通道，一路回调。

上周铝价大幅下跌引发下游备库，因此社会库存出现明显去化，另外铝仓单已降至9万吨左右，有利于支撑铝价反弹。但十一假期存在消费真空期，节后库存又会有一周左右的累库动作，因此预计铝价节前反弹高度有限。