昨日镍价盘中走势先跌后涨，显示了短期的强势，主要和镍价回落之后，下游逢低补货的意愿增加有关。而镍矿价格继续保持强势，也在成本端支撑了镍价。但我们认为未来主导镍价的因素依然在于下游端，不锈钢价格难以在后市继续维持涨势，对于上游将形成拖累。

而印尼镍铁产能的持续投放，也将在后期形成较大压力，因此镍铁的供应压力将大幅增加。但正如我们此前所说，在库存压力显现之前，镍价的下跌还将有所反复，因此目前更适宜的做法是等待反弹的衰竭后介入空单。

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