经历了最近一轮暴跌之后，原油“死多头”花旗集团近日再次发声，呼吁投资者要把握当前买入良机，因为花旗相信沙特今年将继续采取措施保卫油价。

美国原油增产近期持续施压油价，上周WTI油价自去年12月以来首次跌破50美元/桶，本周三反弹约2%。花旗分析师克莱恩曼在3月14日发布的一份报告中表示，投资者应该将这轮下跌看作买入良机。他写道：“当前原油库存处于历史高位，消化这些库存将是一个曲折的过程，在消化完库存前，实体市场将一直承压。但至少沙特已经传递出一个明确信号：今年将继续坚决捍卫油价。”

沙特能源部长法利赫上周在美国休斯顿举行的剑桥能源研究协会（CERA）年度行业会议上表示，不会允许非OPEC产油国在OPEC国家减产时“搭便车”。在花旗看来，法利赫的措辞或许暗示OPEC国家已经达成一致意见，将继续减产，沙特今年将继续发挥平衡作用，保持油价上涨态势。

OPEC周二公布的石油月报显示，沙特2月原油产量新增26.3万桶/日，至1001.1万桶/日。虽然该产量仍在减产协议规定的1005.8万桶/日的上限范围之内，但远超此前其他统计显示的减产6.8万桶/日至979.9万桶/日。外媒援引沙特官员称，该国在2月额外增加的石油产量只提供给国内炼厂，当月并未增加对国际原油市场的供应。

分析指出，当前OPEC减产对油价的支撑作用有限，主要是因为一季度通常是原油需求的淡季，不能很好地体现减产的影响，只有需求逐步恢复时，市场才会明显感受到供应过剩的缓解。花旗集团另一位分析师莫斯也表示，随着炼厂开工高峰到来，目前处在创纪录水平的美国原油库存可能很快触顶，这将有助于油价进一步上涨。道明证券也预计3月份美国原油库存季节性的增长将低于平均，这会成为油价突破近期震荡区间上轨的潜在因素之一。

有着对冲基金界“章鱼哥”之称的安保资本投资公司（AMP Capital）投资部负责人纳艾米建议在45美元/桶买入美油，他认为原油近期的下跌只是由季节性因素引起的修正，是正常并且健康的。他还透露自己已经增加全球能源资产的持仓。他说：“全球经济增长、原油需求上升，美元走低，都对油价形成支撑。市场现在只聚焦在高企的原油库存上，却忽略了精炼油产量正在下降的事实。而且，原油的需求旺季即将来临，距离美国民众驾车远游的日子已经不远了，但是馏分油的产量还是很低，随着精炼商们加速炼油，原油库存将会出现下降。”

美国炼厂开工率证实了这一点。目前美国炼厂开工率仍未有明显提升，汽油产量较2016年12月环比下降9%，柴油产量环比下降5%。2月上旬，美国东北部受暴雪天气影响，汽油及柴油需求仍然较弱，成品油库存处于历史高位。就整体需求而言，目前尚未进入旺季。

此前，高盛Jeffrey Currie、Michael Hinds等分析师已在报告中表示，维持大宗商品前景乐观的判断，预计2017年二季度WTI油价将达到57.5美元/桶。